Ülker Hisse Analizi (2025): Güçlü Temel Verilerle Uzun Vadeli Yatırım İncelemesi

Ülker Bisküvi (ULKER) Hisse Analizi – İstikrar, Temettü ve Güçlü Marka Değeri

Ülker Bisküvi (ULKER) Hisse

Ülker, Türkiye’nin en köklü ve güçlü markalarından biridir. 1944 yılında kurulan Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş., bugün sadece Türkiye’de değil, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika’da da tanınan bir gıda devine dönüşmüştür. Ülker hissesi, Borsa İstanbul’da işlem gören en büyük gıda hisseleri arasında yer almakta olup yatırımcısına istikrarlı büyüme, düzenli temettü ve sağlam bilanço vadetmektedir.

Mayıs 2025 itibarıyla Ülker hissesi, 114,50 TL seviyelerinde işlem görmekte ve yıllık bazda %−7 civarında bir gerileme göstermektedir. Ancak bu düşüşün temelinde kısa vadeli dalgalanmalar yer alırken, uzun vadeli yatırımcılar için fırsatlar sunan güçlü bir bilanço ve temettü politikası dikkat çekmektedir.

Temel Analiz – Sağlam Bilanço ve Karlılık

Ülker’in 2025 yılı birinci çeyrek finansal sonuçları oldukça güçlü geldi. Net kârı 2,4 milyar TL’ye ulaşırken, bu rakam analist beklentilerinin %26 üzerinde gerçekleşti. Satış gelirleri ise 26,9 milyar TL olarak açıklandı. Bu rakam, hem iç pazardaki güçlü dağıtım ağı hem de dış pazarda artan ihracat performansıyla desteklendi.

Brüt kâr 9 milyar TL, FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) 5,48 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin FAVÖK marjı %20,34, net kâr marjı ise %8,95 olarak hesaplandı. Gıda sektörü ortalamalarına göre oldukça güçlü olan bu marjlar, şirketin operasyonel verimliliğini ve yüksek ölçek ekonomisini yansıtıyor.

Ayrıca F/K oranı 5,58, PD/DD oranı ise 1,15 seviyesinde. Bu oranlar, hisse senedinin görece iskontolu işlem gördüğüne işaret etmektedir. Temettü verimi ise %7 seviyesindedir ki bu da Ülker hissesi için güçlü bir pasif gelir profili sunmaktadır.

Teknik Analiz – Kritik Eşiklerde Yatay Hareket

Teknik açıdan incelendiğinde Ülker hissesi, 113–115 TL bandında yatay bir seyir izlemektedir. Bu sıkışma, kısa vadede yukarı ya da aşağı yönlü bir kırılımın habercisi olabilir. Hissenin en yakın destek seviyesi 112,60 TL, direnç seviyesi ise 115,70 TL’dir.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) 42 seviyesinde yer almakta ve bu da hissede aşırı alım ya da satım olmadığını göstermektedir. MACD göstergesi negatif seyretmekte, bu da kısa vadeli momentumda zayıflama olduğunu işaret eder. ADX (trend gücü) 29 seviyesindedir ve bu da mevcut trendin kararsız olduğunu göstermektedir.

Kısa vadeli yatırımcılar için fiyatın 115,70 TL üzerine hacimli çıkması durumunda yeni bir yükseliş dalgası başlayabilir. Ancak aşağı yönlü kırılım halinde 110 TL civarı test edilebilir.

Sektör ve Rekabet Avantajı

Ülker, Türkiye’nin gıda sektöründe açık ara en güçlü markalarından biridir. Marka bilinirliği, ürün çeşitliliği, dağıtım gücü ve üretim kapasitesi ile sadece yerel değil, uluslararası pazarlarda da rekabet avantajına sahiptir. Ülker, Pladis ve Godiva markaları ile global ölçekte büyümesini sürdürmektedir.

Ülker’in sektördeki en büyük avantajı, güçlü marka sadakati ve yaygın satış ağıdır. Türkiye’nin en ücra noktasında bile Ülker ürünlerine ulaşılabiliyor olması, tüketiciyle kurduğu bağı göstermektedir. Bu bağ, özellikle kriz dönemlerinde dahi satışların güçlü kalmasını sağlamaktadır.

Ayrıca gıda sektörü, ekonomik krizlerden en az etkilenen defansif sektörlerden biridir. Bu nedenle Ülker hissesi, düşük beta katsayısı (yaklaşık 1,16) ile portföy çeşitlendirmesi ve risk dağılımı açısından da önemli bir enstrümandır.

Temettü Politikası

Ülker, düzenli olarak temettü dağıtan nadir BIST şirketlerinden biridir. Son 5 yılda neredeyse her yıl yatırımcısına temettü ödemesi yapmıştır. %7 civarındaki temettü verimi, Ülker’i hem büyüme hem de gelir hedefleyen yatırımcılar için cazip kılmaktadır.

Şirketin güçlü nakit akışı ve net kâr büyümesi, önümüzdeki yıllarda da temettü politikasının sürdürülebilir olduğunu göstermektedir.

Sonuç ve Yatırımcı Yorumu

Ülker Bisküvi A.Ş., güçlü temelleri, istikrarlı kârlılığı, defansif sektörü ve temettü politikası ile uzun vadeli yatırımcılar için güvenilir bir liman olmaya devam etmektedir. Teknik göstergeler kısa vadede temkinli bir görünüm sunsa da, hisse orta ve uzun vadede değer potansiyelini korumaktadır.

Özellikle temettü yatırımcıları, kurumsal yatırımcılar ve defansif strateji uygulayan portföyler için Ülker hissesi cazip bir fırsat sunmaktadır.

Uyarı: Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmalarınız ve finansal danışmanınızın rehberliğinde vermeniz önerilir.